Focus Expertises

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"PME/ETI : pas de financement, pas de créations d'emplois" 15.05.17

Stéphanie Villers

Stéphanie Villers • Chef économiste

Stéphanie Villers, chef économiste du groupe Humanis, démontre l'importance du financement des PME, notamment en vue de la création d'emplois. Pour répondre à ce défi de long terme, il est selon elle nécessaire de développer l’offre de produits d’épargne et améliorer la demande par une meilleure formation économique et financière pour en maîtriser les enjeux.

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1994 - l'année du krach obligataire 01.05.17

Laurent Martin

Laurent Martin • Trésorier

Laurent Martin, trésorier de l'Union des caisses de France CI-BTP, revient sur l'année 1994, qu'il met en parallèle avec la période actuelle. L'année 1994 était en effet marquée par des taux demeurant très bas depuis très longtemps, une croissance solide avec des risques d'inflation révisés à la hausse, ainsi qu'un sentiment d'absence de risque majeur.

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"L’article 173 concerne peut-être plus les sociétés de gestion que les investisseurs" 17.04.17

Patrick Viallanex

Patrick Viallanex • Consultant partenaire en gestion d’actifs

Patrick Viallanex, consultant partenaire en gestion d’actifs chez A2 Consulting, a décortiqué l’article 173 de la loi sur la transition énergétique. Il nous explique comment les investisseurs institutionnels se sont emparés du sujet. Ce spécialiste de l’investissement socialement responsable (ISR) les a classés en quatre populations en fonction de leurs avancées. Nul ne pourra bientôt refuser d’intégrer des critères extra-financiers dans sa gestion. Patrick Viallanex détaille les enjeux que représentent l’article 173 notamment pour les sociétés de gestion, en amont du panel de la Journée nationale des investisseurs auquel il a participé le 8 décembre dernier et qui est intitulé : « Les investisseurs auraient-ils pu éviter des catastrophes écologiques majeures dans l'Histoire récente ? Post COP 21, l’avenir de la planète a-t-il une place nouvelle dans l'allocation d’actifs des institutionnels ? ».

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Actions "value" : le grand retour en 2017 ? 10.04.17

Ritu Vohora

Ritu Vohora • Directrice des investissements actions

Au cours des dernières années, la patience et la détermination des investisseurs « value » ont été mises à très rude épreuve en raison de la sous-performance du style « value ». Compte tenu d’un contexte d’aversion pour le risque accrue et de l’incertitude entourant l’économie mondiale, les investisseurs ont privilégié les valeurs de croissance, considérées comme sûres en raison de leurs bénéfices stables et/ou de leur potentiel d’expansion. Ritu Vohora, directrice des investissements actions chez M&G Investments estime que les actions « value » demeureront cette année attractives, mais met en garde les investisseurs contre les valeurs pièges.

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La place de choix de la dette souveraine dans l’investissement des assureurs perpétuée par Solvabilité 2 03.04.17

La place de choix de la dette souveraine dans l’investissement des assureurs perpétuée par Solvabilité 2
Pierre Thérond

Les dispositions du pilier 1 de Solvabilité 2 perpétuent l’incitation des assureurs à investir dans la dette souveraine. La bonne représentation du risque souverain et de ses conséquences dans l’ORSA fait figure de défi pour les assureurs, explique Pierre Thérond, actuaire chez Galéa & Associés.

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Les solutions multi-asset de plus en plus populaires 27.03.17

Jean-Marc Pont

Jean-Marc Pont • Investment Specialist au sein du département Sales & Marketing

Après la crise financière de 2008, le secteur européen de la gestion d’actifs a connu un fort développement des solutions dites « multi-asset ». L’année 2016 a encore été une année exceptionnelle en termes de souscriptions nettes pour ces stratégies. Jean-Marc Pont, Investment Specialist chez Generali Investments et Cédric Baron, Head of Multi-Strategies expliquent en quoi ces stratégies multi-asset sont devenues pertinentes et recherchées dans la plupart des pays européens, et pourquoi cette tendance de fond devrait durer.

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"Un effort de transparence massif de la part des banques est nécessaire" 20.03.17

Jean-Marc Vittori

Jean-Marc Vittori • Economiste et éditorialiste aux Echos, membre de l'Institut Messine

En préparation au panel de la Journée nationale des investisseurs le 8 décembre dernier, intitulée « Les taux négatifs remettent-ils en question les apports de la théorie économique et financière ? Comment optimiser la gestion des placements à revenus fixes ? », Jean-Marc Vittori, économiste, membre du conseil d’orientation de l’Institut Messine, retrace pour nous les différentes évolutions qui ont conduit à la situation actuelle et nous montre aussi les voies possibles pour en sortir.

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"Nous croyons beaucoup à l’émergence de la crypto monnaie via la blockchain, et nous ne sommes pas les seuls" 13.03.17

Romain Rouphaël

Romain Rouphaël • Co-fondateur

Si le protocole de la blockchain est complexe, il offre néanmoins la possibilité de transmettre des informations de façon simple, efficace, sécurisée et à faible coût. Développeur d’applications concrètes intégrant la blockchain ou ses protocoles, BELEM est un véritable laboratoire expérimental. En contact régulier avec les acteurs financiers, Romain Rouphaël, co-fondateur de cette start-up, nous dévoile sa vision sur l’émergence de cette nouvelle technologie en amont de son intervention à la Journée nationale des investisseurs le 8 décembre, à Paris.

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"Le non coté est en croissance continue depuis 3 ans" 06.03.17

Olivier Millet

Olivier Millet • Président, AFIC et Eurazeo PME

Le non coté représente un peu moins de 1 % du portefeuille des investisseurs institutionnels français, contre 3 à 5 % en Europe et 5 à 15 % aux États-Unis : Olivier Millet, Président du directoire d’Eurazeo PME et Président de l’AFIC, nous explique pourquoi tout en rappelant que le capital-investissement français dégage un TRI de 10 % net par an sur 10 ans, soit 2 fois mieux que le CAC 40, représente une diversification bien décorrélée des autres classes d’actifs.

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"Il nous fallait réunir les métiers de la finance et de l’assurance autour du thème général de la responsabilité sociétale" 27.02.17

Dorothée de Kermadec-Courson

Dorothée de Kermadec-Courson • Directrice du contrôle interne, de la conformité et du développement durable

Les investisseurs institutionnels français doivent intégrer dans leur reporting des informations sur la gestion des risques liés au climat et la prise en compte des dimensions environnementales et sociales de leurs investissements. Cette obligation créée par l’article 173 de la loi sur la Transition Énergétique et Écologique s’applique dès aujourd’hui et nécessite un changement de culture et de pratiques important pour tous les investisseurs. C’est pourquoi, Novethic, expert de la finance durable, propose une gamme de formations dédiée.

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"Notre développement auprès des assureurs s’est accéléré avec la mise en place à Paris d’une équipe dédiée à la dette infrastructure" 20.02.17

Karine Szenberg

Karine Szenberg • Directrice générale

Pour répondre aux contraintes de fonds propres exigés des investisseurs institutionnels sous Solvabilité II, et à leurs besoins de rendements, Schroders a décidé de développer des solutions dédiées sur une gamme variée de produits obligataires. Karine Szenberg, directeur général de Schroders France, nous décrit notamment les avantages de la dette infrastructure, sur laquelle la société de gestion britannique fait le pari du sur mesure depuis 2015. Karine Szenberg a participé le 8 décembre dernier au panel de la Journée nationale des investisseurs (JNI), intitulé : Quels auraient été les résultats de la gestion institutionnelle sans la réglementation prudentielle ?

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"Avec les infrastructures, nous ciblons des rendements à 2 chiffres, de 10% à 12 % pour des investissements core/core+" 13.02.17

Philippe Taillardat

Philippe Taillardat • Gestionnaire d'investissements en infrastructures

Philippe Taillardat, qui codirige l'équipe gestion des investissements en infrastructures Europe de First State Investments, nous explique ce que l’investissement en infrastructures apporte en termes de rendements. Ce type d’actifs propose en outre une duration plus longue que la plupart des autres, - 10 ans voire davantage -, et une indexation à l’inflation attrayante dans l’environnement actuel. Philippe Taillardat a répondu à nos questions en amont du panel de la Journée nationale des investisseurs auquel il a participé le 8 décembre dernier, intitulé : « La concentration des portefeuilles institutionnels sur les actifs les plus liquides : peut-on parler d'exception française ? ».

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"Nous nous attendons à ce que les hausses de taux futures soient assez mesurées" 06.02.17

Michael Hyman

Michael Hyman • CIO global investment grade et emerging markets

En amont de sa participation au panel de la JNI 2016 intitulé “Les taux négatifs remettent-ils en question les apports de la théorie économique et financière ? Comment optimiser la gestion des placements à revenus fixes ?", qui a eu lieu le 8 décembre dernier, Michael Hyman, CIO Global Investment Grade et Emerging Markets pour Invesco Fixed Income, analyse le marché obligataire et ses perspectives.

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Positionnez vos portefeuilles pour la relance budgétaire 30.01.17

Positionnez vos portefeuilles pour la relance budgétaire
Lyxor

En poste depuis le 20 janvier, le président Trump s’attaque à la relance de l’économie américaine. Et d’autres initiatives de relance budgétaire émergent à travers le monde, avec de larges plans d’investissement public annoncés en Grande-Bretagne, en Chine, ou encore en Allemagne. Et on pourrait même s’attendre à ce que d’autres gouvernements de la zone euro adoptent une démarche similaire, alors que la BCE commence à réduire ses aides.

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"En matière d’allocation, surtout en présence d’un passif, les plus avancés sont les pays nordiques" 25.01.17

Adina Grigoriu

Adina Grigoriu • Directrice Générale

Adina Grigoriu, directeur général d’Active Asset Allocation, nous éclaire sur l’utilité de la gestion systématique mais aussi l’évolution dans l’appréhension du risque au sein des portefeuilles et les outils aujourd’hui disponibles pour ajuster au mieux l’allocation stratégique. Adina Girgoriu a participé le 8 décembre dernier, dans le cadre de la Journée Nationale des Investisseurs, au panel intitulé : « La crise financière de 2008 aurait-elle été plus violente sans la gestion systématique ?».

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"Nous envisageons d’utiliser une blockchain pour gérer les opérations sur titres à travers les smart contracts" 16.01.17

Arnaud Misset

Arnaud Misset • Group Product Director

Partenaire de l’initiative LabChain lancée par la Caisse des Dépôts fin 2015, CACEIS travaille activement au développement de l’introduction de la révolution blockchain au sein de ses métiers. Si cette nouvelle technologie n’en est qu’à ses prémices, ce registre décentralisé et partagé pourrait considérablement simplifier les échanges entre les acteurs financiers dont les investisseurs institutionnels. Arnaud Misset, group product director chez CACEIS, nous détaille les études et projets sur lesquels le groupe travaille actuellement. Il est intervenu dans un panel radio dédié à la blockchain lors de la Journée nationale des investisseurs, le 8 décembre dernier, à Paris.

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Responsables de fonctions clés et dirigeants effectifs des organismes d’assurance 12.01.17

Pierre-Grégoire Marly

Pierre-Grégoire Marly • Doyen de la Faculté de droit du Mans

Pierre-Grégoire Marly, professeur agrégé des facultés de droit et doyen de la faculté de droit du Mans, analyse les conséquences de la notice ACPR du 2 novembre 2016 portant sur la désignation des "dirigeants effectifs" et des "responsables de fonctions clés" au sein du régime Solvabilité II

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"La plupart des assureurs français ont pour ambition de consacrer à terme un peu plus de 5% de leur allocation au non coté" 09.01.17

Damien Guichard

Damien Guichard • Responsable dette privée

Damien Guichard, Gérant Dette Privée Corporate chez Allianz GI, nous détaille la façon dont la stratégie de la société de gestion dans le non coté répond aux attentes de l’assureur Allianz mais aussi à la demande institutionnelle de manière générale qui est en pleine évolution. Il a participé le 8 décembre dernier au panel de la Journée nationale des investisseurs intitulé : Quelle aurait été la croissance de la France sans la mobilisation des investisseurs pour financer son économie ? La gestion institutionnelle évolue-t-elle vers un mode de plus en plus "collaboratif" ?

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"L’intérêt d’un investissement en infrastructures réside dans sa capacité à délivrer un revenu stable" 04.01.17

Harold d’Hauteville

Harold d’Hauteville • Directeur, Deutsche AM Infrastructure Europe

En France, l’allocation des institutionnels se dirige vers des actifs liquides : il reste donc 10 ou 20 % pour l’immobilier, les infrastructures, le private equity et un peu de produits plus exotiques comme les hedge funds. Harold d’Hauteville, directeur chez Deutsche AM Infrastructure Europe basé à Londres nous explique pourquoi et nous éclaire sur les cas de l’Australie et du Canada où les actifs illiquides sont plus importants. Il a participé le 8 décembre dernier à un panel lors de la Journée nationale des investisseurs, intitulé : « La concentration des portefeuilles institutionnels sur les actifs les plus liquides : peut-on parler d'exception française ? ».

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“L’overlay permet à l’investisseur de limiter le coût en capital de ses investissements" 28.12.16

Alexandre Attal

Alexandre Attal • Gérant de Portefeuilles

Alexandre Attal, gérant de portefeuille chez Russell Investments France, nous explique pourquoi de plus en plus d’investisseurs institutionnels s’intéressent au rôle joué par une gestion overlay en portefeuille. Il a participé le 8 décembre dernier au panel de la JNI intitulé : « Nouvelles solutions d'investissements : l'innovation est-elle toujours rentable ? Existe t'il un moyen de protéger ses plus-values ? »

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