Focus Expertises


"Solvabilité 2 a obligé les assureurs à mieux analyser et quantifier le risque de marché" 09.04.18

François Bonnin

François Bonnin • Director, Quant IM

Jean-François Bonnin, président de la commission technique Finance-Gestion d'Actifs de l'Institut des Actuaires et directeur finance quantitative de KPMG France, détaille les impacts des évolutions réglementaires et des taux bas sur la gestion financière des assureurs. Il a participé le 30 novembre dernier à la Journée Nationale des Investisseurs.

Lire la suite

Echecs et pistes d'amélioration de Solvabilité 2 17.07.17

Sylvestre Frezal

Sylvestre Frezal • Actuaire IA et coporteur de la chaire PARI

Solvabilité 2, malgré une gestation difficile, a incarné l’état de l’art en matière de régulation prudentielle des assurances. Début 2016, elle est entrée en vigueur. Déjà, en Europe, elle entre dans une phase de révision. Hors d’Europe, les pays la copient, s’en inspirent ou la rejettent. Dans ce cadre, Sylvestre Frezal présente un retour d’expérience qui identifie les améliorations apportées par Solvabilité 2 et ses échecs, et permet de dégager des pistes d’amélioration ainsi que des do/don’t pour les autres refontes de régulation prudentielle à venir.

Lire la suite

"Nous allons consacrer des efforts spécifiques à LinkedIn cette année" 03.07.17

Boris Jacquet

Boris Jacquet • Directeur des Investissements et Trésorerie

Candidat aux Couronnes Instit Invest 2017, France Mutualiste présente ses efforts réalisés en matière de transparence financière. Nicolas Flambeaux, responsable du département prospective, innovation et communication et Boris Jacquet, responsable de la gestion financière nous parlent de la communication financière de la mutuelle.

Lire la suite

La place de choix de la dette souveraine dans l’investissement des assureurs perpétuée par Solvabilité 2 03.04.17

La place de choix de la dette souveraine dans l’investissement des assureurs perpétuée par Solvabilité 2
Pierre Thérond

Les dispositions du pilier 1 de Solvabilité 2 perpétuent l’incitation des assureurs à investir dans la dette souveraine. La bonne représentation du risque souverain et de ses conséquences dans l’ORSA fait figure de défi pour les assureurs, explique Pierre Thérond, actuaire chez Galéa & Associés.

Lire la suite

"Notre développement auprès des assureurs s’est accéléré avec la mise en place à Paris d’une équipe dédiée à la dette infrastructure" 20.02.17

Karine Szenberg

Karine Szenberg • Directrice générale

Pour répondre aux contraintes de fonds propres exigés des investisseurs institutionnels sous Solvabilité II, et à leurs besoins de rendements, Schroders a décidé de développer des solutions dédiées sur une gamme variée de produits obligataires. Karine Szenberg, directeur général de Schroders France, nous décrit notamment les avantages de la dette infrastructure, sur laquelle la société de gestion britannique fait le pari du sur mesure depuis 2015. Karine Szenberg a participé le 8 décembre dernier au panel de la Journée nationale des investisseurs (JNI), intitulé : Quels auraient été les résultats de la gestion institutionnelle sans la réglementation prudentielle ?

Lire la suite

“L’overlay permet à l’investisseur de limiter le coût en capital de ses investissements" 28.12.16

Alexandre Attal

Alexandre Attal • Gérant de Portefeuilles

Alexandre Attal, gérant de portefeuille chez Russell Investments France, nous explique pourquoi de plus en plus d’investisseurs institutionnels s’intéressent au rôle joué par une gestion overlay en portefeuille. Il a participé le 8 décembre dernier au panel de la JNI intitulé : « Nouvelles solutions d'investissements : l'innovation est-elle toujours rentable ? Existe t'il un moyen de protéger ses plus-values ? »

Lire la suite

Comment Solvabilité II structure l’allocation d’actifs des organismes assureurs : le grand écart entre croyances et réalités 18.05.16

Michel Piermay

Michel Piermay • Président

Michel Piermay, Président de Fixage, rappelle trois principes concernant les investissements en actions dans Solvabilité II. Il souligne l’importance : du pilotage de la Solvabilité, du « choc » sur les actions - étape du calcul du SCR- et du SCR en tant qu’indicateur de risque pour l’allocation d’actions.

Lire la suite

Solvabilité II : de l'erreur descriptive à l'erreur opérationnelle ? 13.08.15

Sylvestre Frezal

Virak Nou

Sylvestre Frezal • Actuaire IA et coporteur de la chaire PARI
Virak Nou • Actuaire IA et responsable du pôle vie

Solvabilité II avait pour objectif de refondre les règles prudentielles européennes sur des fondements techniques plus solides et, pour les superviseurs comme pour les dirigeants, de disposer d’une vision plus fidèle des risques portés par les organismes d’assurance. Qu’un projet d’une telle complexité ne soit pas parfait n’est pas surprenant.

Lire la suite

L’histoire de la relation entre les institutionnels et les asset managers change avec Solvabilité 2 31.12.14

Alban Jarry

Alban Jarry • Directeur du Programme Solvabilité 2

Depuis la déclaration de Michel Barnier en octobre 2013 sur Solvabilité 2, les travaux sur la mise en place de cette directive n’ont cessé d’avancer. Point de passage obligé, le test du 24 septembre 2014, initié par l’ACPR, a montré que les institutionnels français avaient accéléré leurs processus d’industrialisation avec en ligne de mire l’échéance du 1er janvier 2016.

Lire la suite

Les fonds immobiliers vus par Solvabilité II 03.09.14

Laetitia de Pellegars

Laetitia de Pellegars • Avocat Responsable Regularity

La mise en conformité des assureurs avec les exigences en fonds propres de Solvabilité II, associée à l'entrée en vigueur d'AIFM, pourrait transformer durablement le secteur immobilier.

Lire la suite

Etude sur les principales réglementations financières : AIFM, Solvency 2, Bale 3, Ucit 5 & 6, Emir, Dodd Frank, Fatca 24.07.13

Alban Jarry

Alban Jarry • Directeur du Programme Solvabilité 2

Le résultat de l'étude sur les principales réglementations financières (Aifm, Solvency 2, Bale 3, Ucit 5 & 6), Emir, Dodd Frank et Fatca) vient d'être publié. Cette étude complète les 2 précédentes qui étaient axées sur les Market Data Vendors puis sur les Editeurs et Prestataires de Services.

Lire la suite

L'assureur va imposer les règles de transparisation aux gérants 10.04.13

Responsable R&D Asset and Fund Services chez BNP Paribas Securities Services, Philippe Denis a vu, ces dernières années, le métier de dépositaire connaître un nouvel essor avec le flot de nouvelles réglementations, dont la directive Solvabilité II. Il l'explique ce mouvement par le besoin accru d'information sur les portefeuilles.

Lire la suite

Solvency II : l'occasion de normaliser les reporting entre Sociétés de Gestion et Institutionnels 13.03.13

Alban Jarry

Alban Jarry • Directeur du Programme Solvabilité 2

Solvency II est un projet européen visant à améliorer la surveillance des assureurs par les régulateurs nationaux. Les directives Solvabilité II et Omnibus 2 sont en cours de standardisation par la Commission Européenne et EIOPA et doivent entrer en vigueur d'ici à 2017. De nombreux acteurs européens réfléchissent sur la transcription de ces directives et leur application pratique.

Lire la suite

Un v??u pour 2013, oublions Solvabilité II 09.01.13

Les études empiriques le montrent ; les actions, si l'on considère leurs performances dividendes réinvestis et en termes réels, sont les actifs qui présentent le moins de risques à long terme. Ces performances, marquées par un processus de retour à la moyenne, sont ainsi parfaitement adaptées à un placement long, de cycle de vie.

Lire la suite

Un moment clé de la réforme Solvabilité 2 19.12.12

La FFSA, représentée par son Président Bernard Spitz, et les assureurs européens, souhaitent que l'étude d'impact dont le principe a été décidé par les institutions européennes soit lancée dès que possible afin de tester l'ensemble des mesures contra-cycliques proposées notamment par l'industrie.

Lire la suite

Point d'étape sur Solvabilité II 22.10.12

Ce point d'étape me paraît d'autant plus nécessaire aujourd'hui qu'il est devenu plus difficile. En effet, l'actualité européenne a été riche en rebondissements depuis le début des discussions sur la Directive Omnibus 2. Celle-ci devait initialement adapter Solvabilité 2 à la nouvelle architecture de supervision européenne et introduire des mesures transitoires. Cependant, la discussion du projet a été l'occasion pour les co-législateurs européens membres du « trilogue » - la Commission, le Conseil et le Parlement européen - de proposer de nouveaux dispositifs, sur lesquels un accord n'a toujours pas été trouvé.

Lire la suite

Les nouvelles normes IAS 19 vont obliger certains fonds de pension à adopter une approche beaucoup plus stricte de leur ALM 15.08.12

A l'occasion de la conférence téléphonique Panel Instit Invest sur les nouveaux enjeux de l'épargne retraite, Franck Nicolas, directeur investissement et solutions clients chez Natixis AM a expliqué la logique de gestion avec laquelle il accompagne les fonds de pension et les régimes de retraite supplémentaire.

Lire la suite

Solvabilité 2 : de l'intérêt des techniques de couverture (actions, crédit) 16.05.12

Dans la perspective de passer en revue les grands effets des évolutions réglementaires, nous nous intéressons ce mois-ci à une des conséquences de la directive Solvabilité 2, actuellement en phase avancée dans sa version Draft Implementation Measures : l'intérêt accru pour les couvertures sur les différentes classes d'actif. La directive impose à la compagnie d'assurance d'immobiliser un montant minimal de fonds propres en fonction des types d'actifs et de passifs à son bilan. Ce montant minimal, ou SCR (Solvency capital requirement), est d'autant plus important que le risque extrême (correspondant ici à la perte annuelle maximale sur un historique de 200 années, ou Value at Risk 99,5% 1 an) est élevé. C'est pourquoi la question de la couverture des risques en général - et des queues de distribution en particulier - se pose. Pour autant, la couverture sera-t-elle la pierre angulaire du pilotage du bilan de l'assureur sous Solvabilité 2 ?

Lire la suite

L'impact de Solvabilité 2 sur l'allocation d'actif des assureurs 20.03.12

Depuis la crise financière de 2007, la maîtrise et la gestion des risques reviennent au centre des préoccupations des établissements financiers et des régulateurs. La réglementation européenne place le pilotage du risque au coeur de la gouvernance des assureurs via la directive Solvabilité 2. Cette évolution réglementaire a pour principal objectif d'assurer une meilleure protection de l'assuré en obligeant l'assureur à quantifier plus justement et mieux gérer ses risques. Elle changera en profondeur la stratégie d'investissement des institutionnels. Chaque mois, un nouveau focus fera le point sur l'impact des principales évolutions réglementaires attendues.

Lire la suite

Solvency II : Avantage aux obligations convertibles 09.05.11

Les résultats de QIS 5 confirment que les obligations convertibles ont un faible coût en capital. Un portefeuille mixte d'obligations convertibles où la convexité est optimisée permet d'obtenir un SCR intrinsèque contenu tout en profitant d'une exposition « actions ». Analyse d'Acropole AM

Lire la suite

  • 1 sur 1

Recherche

Filtrer les articles par contributeur