Gouvernances


La CCR se recentre sur le bureau pour rééquilibrer son portefeuille immobilier 09.10.18

La CCR se recentre sur le bureau pour rééquilibrer son portefeuille immobilier
CCR (Caisse Centrale de Réassurance)

Pour pallier la prédominance du résidentiel dans son portefeuille immobilier, le groupe CCR (Caisse Centrale de Réassurance), détenu par l'Etat, met depuis 2013 les bouchées doubles sur les immeubles de bureau. En parallèle, il a choisi de pratiquer davantage l'investissement indirect, en sélectionnant des fonds paneuropéens. La question porte dorénavant sur l'éventuelle acquisition de biens immobiliers dans le cadre du Grand Paris...

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Swiss Life en quête d’actifs suffisamment longs 02.10.18

Swiss Life

Swiss Life

Swiss Life doit présenter au marché son prochain plan stratégique à trois ans en novembre. Dans un entretien avec Instit Invest, son directeur général Patrick Frost, en dévoile les grandes lignes et réaffirme l'intérêt du premier assureur suisse pour les actifs immobiliers, notamment français, qui répondent à ses exigences en termes de passif dans un contexte de taux particulièrement bas.

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Comment Integrale a su s'adapter au casse-tête Solvabilité 2 04.09.18

Fabian de Bilderling

Fabian de Bilderling • Business Development Director

Face à la nécessité de se mettre en conformité avec la directive Solvabilité 2, Integrale s'est livrée dès 2015 à une restructuration profonde. La caisse commune est ainsi devenue société anonyme et a vendu l'intégralité de son portefeuille d'actions, trop coûteux en capital. Très active en matière d'investissements immobilier, la société belge cherche également à investir dans des projets socialement responsables.

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Alan, la startup qui prend de l’assurance 24.07.18

Alan, la startup qui prend de l’assurance
Alan

La startup parisienne a relevé le défi en 2016 de créer un véritable assureur, le premier indépendant agréé en France depuis 30 ans. Après deux levées de fonds, Alan dispose de 37 millions d’euros de fonds propres et bénéficie du soutien de CNP Assurances et Swiss Re. La startup n'investit pour l’instant que dans des dépôts à terme et des liquidités pour financer son activité.

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BNP Paribas Cardif va revoir ses OPCVM sous l'effet d'IFRS 9 03.07.18

BNP Paribas Cardif

BNP Paribas Cardif

BNP Paribas Cardif se prépare à absorber le choc des normes comptables IFRS 9 en revoyant le périmètre des fonds et la nature de ses délégations. Par ailleurs, l'allocation du portefeuille de l'assureur devrait évoluer avec notamment un renforcement de la poche crédit et davantage d'investissements immobiliers résidentiels et dans les hôtels.

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SMA Gestion : un portefeuille construit sur l’analyse fondamentale 24.04.18

SMA Gestion : un portefeuille construit sur l’analyse fondamentale
Groupe SMA

SMA Gestion, la société de gestion du groupe SMA, gère un peu plus de 19 milliards d’euros, essentiellement pour le compte de l’assureur. Les 30 collaborateurs couvrent les produits de taux, les actions et matières premières avec une approche d’investissement bottom-up, donnant la priorité à l'analyse individuelle des titres plutôt qu’à celle de classes d’actifs. Quant à l’immobilier, le non coté et les participations, ils sont gérés en direct par l’assureur.

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SADA Assurances accélère sur les actions et les convertibles 03.04.18

SADA Assurances accélère sur les actions et les convertibles
SADA Assurances

Pour Marc Lanfranchi, directeur financier de SADA Assurances, l'objectif premier d’une compagnie d’assurance non-vie ne consiste pas à dégager d’importants rendements financiers mais à sécuriser son capital. Toutefois, la baisse continue des taux et les obligations réglementaires ont poussé l’institution à réallouer une partie de sa poche obligataire en actions, mais surtout à mandater une nouvelle société de gestion, pour mieux intégrer les problématiques françaises de cette filiale d'un groupe allemand.

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April poursuit sa diversification tout en restant attentive à son SCR 13.02.18

April poursuit sa diversification tout en restant attentive à son SCR
APRIL

Depuis près de deux ans, April a entamé une diversification de son portefeuille en tirant profit de l’échéance de ses comptes à termes, mais aussi des compétences de son gérant partenaire, BFT. Dans un contexte notamment marqué par Solvabilité 2, les projets de l’institution consistent dorénavant à trouver des stratégies rémunératrices permettant toutefois d’optimiser le coût en capital de ses actifs.

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En immobilier, la MACSF mise sur les futurs besoins des séniors 05.02.18

MACSF

MACSF

Si la MACSF (Mutuelle d'assurances du corps de santé français) accorde une large part à l’immobilier, l’institution ne place pas tous les sous-jacents au même niveau. Nicolas Lepère, directeur immobilier du groupe, se montre particulièrement inquiet quant au marché de bureaux, actuellement bouleversé par de fortes mutations sociales. A la recherche de diversification, le groupe investit par conséquent dans les résidences étudiantes, mais aussi depuis peu dans les résidences de services séniors, se nourrissant d’un enjeu démographique majeur.

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"L’approche via les facteurs de risque est très intéressante dans l’analyse rendement/risque" 05.12.17

Pierrick Louis

Pierrick Louis • Chargé de portefeuilles

A l'instar de nombreux investisseurs institutionnels, Pierrick Louis, gérant de portefeuilles Assurances chez Crédit Agricole Assurances admet s'intéresser aujourd'hui à l'investissement factoriel. Si cette approche permet selon lui d’améliorer le couple risque/rendement, elle ne permet pas d’optimiser le coût du SCR, ce qui peut constituer un frein à ce type d'investissement. Pierrick Louis a participé le 30 novembre à la Journée Nationale des Investisseurs.

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Alptis Assurances privilégie la croissance externe pour améliorer ses résultats financiers 13.11.17

Alptis Assurances privilégie la croissance externe pour améliorer ses résultats financiers
Alptis Assurances

Investi essentiellement dans des produits de trésorerie de court terme, liquides et sans risques, Alptis Assurances doit faire face au défi des taux à des niveaux planchers voire négatifs. Pour éviter de subir une baisse continue de ses résultats financiers, le groupe privilégie la croissance externe. Une réflexion sur une allocation plus dynamique de ses placements est aussi à l’étude.

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« Nous utilisons des filtres basés sur des facteurs de style pour notre poche action » 30.10.17

Emmanuel Brutin

Emmanuel Brutin • Responsable de la gestion des portefeuilles d'assurés euros

Pour faire face à la crise de la zone Euro, CNP Assurances a commencé il y a quelques années à utiliser une approche factorielle, uniquement dans sa poche action. Emmanuel Brutin, responsable de la gestion des portefeuilles Assurés, nous explique les avantages de cette solution qui, en plus de constituer un moindre coût, permet une meilleure adéquation des actifs au passif du portefeuille, notamment du fait des nouvelles réglementations. Il participera le 30 novembre prochain à la Journée Nationale des Investisseurs.

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« Nous avons investi dans trois fonds risk premia depuis le début de l’année » 17.10.17

François Marbeck

François Marbeck • Directeur du portefeuille de diversification

En tant que directeur du portefeuille de diversification de la Banque Postale, François Marbeck a recherché ces dernières années le juste équilibre entre actifs cotés et non cotés. L’évolution règlementaire l’a conduit dans le même temps à réduire la volatilité tout en restant attentifs aux nouveaux produits promettant de la performance à moindre coût. Il participera le 30 novembre prochain à la Journée Nationale des Investisseurs.

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CNP Assurances mise sur les infrastructures 02.10.17

CNP Assurances mise sur les infrastructures
CNP Assurances

Depuis 2010, CNP Assurances a multiplié par trois l’encours de ses actifs non cotés qui atteignent désormais 23,1 milliards d’euros en valeur de marché (7,4% de ses actifs totaux). L’assureur a su se placer très tôt, dès le milieu des années 90, sur le private equity et est devenu l’un des 50 plus gros investisseurs mondiaux dans cette classe d’actifs. Il s'est mis également à investir massivement dans l'immobilier, notamment à partir de 2010. A l’avenir, l’assureur souhaite se renforcer nettement dans l’infrastructure.

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La Vaudoise Assurances souhaite faire évoluer son modèle grâce aux assurtechs 26.09.17

La Vaudoise Assurances souhaite faire évoluer son modèle grâce aux assurtechs
Vaudoise Assurances

Pour honorer ses engagements au passif, la Vaudoise Assurances compte sur des actifs de court terme, source de rendement intéressant. Mais elle porte depuis peu ses investissements vers un secteur particulier : celui des assurtech et fintechs, grâce auquel elle espère non seulement trouver du rendement mais aussi disrupter son modèle. Par ailleurs, elle est actuellement en pleine revue de son allocation stratégique. Le private equity, l’immobilier et l’ISR devraient être au cœur de ses prochains investissements.

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The West of England continue de miser sur le high yield et le smart beta 01.08.17

The West of England continue de miser sur le high yield et le smart beta
The West of England

Spécialisée dans la Protection et l’Indemnisation (P&I), la société d’assurance The West of England a changé radicalement son allocation d’actifs il y a deux ans pour répondre aux exigences réglementaires de Solvabilité 2. Parallèlement à sa volonté d’assurer la préservation de ses 630 millions de dollars sous gestion grâce à une politique d’investissement prudente, l’institution a mis en place au début de l’année une poche high yield et smart beta qu’elle souhaite encore augmenter au cours des prochains mois pour rechercher davantage de rendement.

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Malakoff Médéric a doublé sa poche immobilier en quatre ans 12.06.17

Malakoff Médéric a doublé sa poche immobilier en quatre ans
Malakoff Médéric

Pour pallier la baisse du rendement des obligations, Malakoff Médéric a considérablement augmenté ses actifs immobiliers au cours des quatre dernières années. Guy Charlot, directeur de l'immobilier de l'institution, mène dans ce cadre une politique de diversification grâce à des partenariats et des prises de participation, et réfléchit à augmenter la part des actifs immobiliers dotés d’une certification environnementale. Cette politique pourrait toutefois être ajustée en 2018.

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Scor profite de l'exposition de sa poche taux en dollars 13.03.17

Scor profite de l'exposition de sa poche taux en dollars
Scor

Grâce à son exposition en dollars, Scor profite de meilleurs rendements qu’en euros alors qu'il est largement investi dans des produits de taux. Le 5e réassureur mondial délègue 2/3 de la gestion de ce portefeuille évalué à près de 19 milliards d’euros à sa société de gestion, Scor IP. Certaines entités locales du groupe ont donné des mandats de gestion à des asset managers externes.

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Solvabilité 2 pousse Ageas France à s’intéresser aux cat bonds 14.02.17

Ageas France

Ageas France

Ageas France délègue presque toute la gestion de son portefeuille via des appels d’offres. Mais la filiale française de l’assureur belge veut rester très réactive dans ses décisions d’investissement. Prochaine cible : les cat bonds, qui doivent permettre ne pas trop peser sur le SCR tout en offrant une rémunération attractive.

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Neuflize Vie continue à se renforcer dans l’immobilier et le private equity 28.06.16

Neuflize Vie continue à se renforcer dans l’immobilier et le private equity
Neuflize Vie

Neuflize Vie gère 11 milliards d’euros, dont 5 milliards d’euros pour le fonds général, 5,7 milliards d’euros via les unités de compte et 300 millions d’euros en fonds propres. « Si l’on veut du rendement, il faut être prêt à prendre un peu plus de risque. C’est la raison pour laquelle nous avons diversifié nos portefeuilles, explique Arnaud de Dumast, directeur général de Neuflize Vie. Dans le même temps, la garantie en capital proposée avec le fonds général nous oblige à avoir une poche importante investie dans des obligations à taux fixes. »

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